5月31日，伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）宣布以每股72.5美元现金收购美国第六大住宅开发商Taylor Morrison（TMHC），对应股权价值68亿美元（若计入债务，合计企业价值85亿美元），较停牌前收盘价溢价24%。这是新任CEO阿贝尔（Greg Abel）接替巴菲特执掌伯克希尔以来完成的首笔大型并购交易，也是伯克希尔在连续多年维持超3900亿美元现金储备后首次大规模部署资本。
阿贝尔的战略意图非常明确。目前，伯克希尔已经拥有美国最大的预制房屋制造商——Clayton Homes住宅公司。与Taylor Morrison合并后，年交付量将跃升至2.3万套，成为美国第四大住宅建筑商。这一整合将打造出一个覆盖传统住宅开发、模块化住宅、抵押贷款、产权保险及建材供应的超级住房平台。
现阶段美国房地产市场处于周期低谷。长期抵押贷款利率飙升至6.65%的九个月高点，远高于疫情期间不足3%的水平；4月份新屋开工环比大跌9%、销售环比下降6.2%；建筑商信心指数徘徊在历史低位，大量开发商被迫通过降价、补贴按揭利率等方式刺激销售。而Taylor Morrison自身也面临压力。Q1营收及交付量同比下降27%，市场情绪持续悲观。
伯克希尔选择在此时入场，首先是经典杠铃策略在周期末期的生动演绎。截至2026 Q1末，伯克希尔现金和短债储备已膨胀至创纪录的3970亿美元。巴菲特与阿贝尔选择将投资组合重心配置于两端：一端是具有安全边际或AI成长红利的科技资产（如谷歌和苹果）；另一端则是地产等难以被颠覆、能够受益于长期通胀的实体硬资产。
在清仓或减持消费金融（Visa、万事达卡）的同时买入重资产地产，说明伯克希尔判定当前地产市场已触及底部区间，进一步下行的空间极为有限；而且这一底部状态预计仍将维持一段时间，在此窗口推进并购，经过必要的整合与建设后，地产周期有望进入复苏阶段，届时市场风险回报将发生结构性转变。
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